时隔一个月，《财务会计理论》第三轮知识分享于2021年11月15日17：40在主楼427教室继续进行。本轮知识分享主讲人为窦宇轩同学，讲解内容为《财务会计理论》第四章——有效证券市场。

窦宇轩同学以前言中表达的“财务会计行为并不是一种按部就班的工作行为，而是一种博弈行为”的思想引入今天的分享。课程刚开始，窦宇轩同学有些紧张导致语速微快，在纪晶华老师善意的提醒下，窦宇轩同学放慢了语速，讲课状态也慢慢放松下来。

进入课程之后，窦宇轩同学首先介绍了有效证券市场概念及市场有效性，他的讲解使大家明白了市场有效性是一个相对的概念并且它是针对公众所知的信息。纪晶华老师针对市场有效性提出了问题：市场有效性实质上是指什么？表现是什么？经过一番讨论，得出市场有效性是从理想状态中衍生出来的，但是现在所指的市场有效性是在非理想状态下，只要市场上有一定数量的人能够获得一定量信息并且这些信息能反应在价格当中就认为它是有效的。

北湖东区427   摄影：陈方崴

接下来，窦宇轩同学讲述了书中关于足球比赛的预测，结果为集体预测能力强于个人预测能力，转化到证券市场中体现为当集体意见形成时，单个预测者之间预测能力的差异便被抵消了，这样就产生了一个比任何单一市场参与者的预测能力都要强的“市场价格”。

了解以上基础知识后，窦宇轩同学带领我们一起讨论有效证券市场对财务报告的意义。为了加深大家对有效证券市场的认识，窦宇轩同学梳理了证券市场的形成过程，指出市场中存在着噪音交易者使得财务报告的存在是有意义的。下一部分，窦宇轩同学通过举例的方式针对证券市场中面临着信息不对称的问题进行了讲解，指出财务报告可以缓解这一问题，同时建立惩罚机制、动力机制和充分披露也可以缓解信息不对称给证券市场带来的影响。

北湖东区427   摄影：陈方崴

最后，窦宇轩同学提到了书中关于充分披露的例子—管理人员讨论分析书。纪晶华老师给大家布置了一项知识拓展小作业，即找几家公司年报并查看其是否针对管理层讨论与分析进行披露，同时查找研究该方面的文章。

本章内容多为理论知识，较为枯燥难懂，但窦宇轩同学通过列举生活中小例子的方式讲述出来，易于大家理解。窦宇轩同学本次知识分享为以后分享的同学做出了优秀示范，纪晶华老师对窦宇轩同学的讲解方式给予极大的肯定。

通过此次会议，大家明白了什么是市场有效性，了解了噪音交易者的内涵，也学到了诸如惩罚机制、动力机制等高级词汇，同时也意识到在汇报过程中加入自己的理解有利于倾听者对于汇报内容的掌握。此次研讨会的开展使大家受益匪浅，学习到的知识和经验对以后的学习和工作都有极大帮助，期待大家共同进步！

通讯员：陈方崴  审核人:纪晶华  供稿单位：财会系